Enflasyon, ekonomistleri ikiye böldü: El-Erian, enflasyon umursanmıyor dedi!

Son vakitlerde Amerikan ekonomisindeki artan fiyatlar, hanehalklarını ve işletmeleri sıkıntı durumda bırakırken, Federal Rezerv’in faiz oranlarını süratle artırmasına yol açtı. Yükselen enflasyonun yanında süratle artan faizler acımasız bir sakinlik tasalarını körüklerken, Silicon Valley Bank’ın iflası ABD’de yeni bir finans krizinin çıkıp çıkmayacağına yönelik kaygıları artırdı. Fakat, açıklanan resmi bilgilere nazaran, enflasyonun Haziran ayında yüzde 3’e düşerek iki yılın en düşük düzeyine inerek Amerika Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırım kararlarının iktisat üzerinde tesirinin hissedildiği sinyalini verdi.

Düşen enflasyona karşın ekonomistler, yayımlanan datalardan birebir sinyalleri almışa ise benzemiyor. Son yayımlanan enflasyon verisinin akabinde yüksek kalmayı sürden çekirdek enflasyon, dünyaca ünlü ekonomistler ortasında görüş ayrılığına yol açtı.

Johns Hopkins Üniversitesi’ndeki Uygulamalı İktisat Profesörü olan Steve Hanke, enflasyon öyküsünün artık geride kaldığını tabir ederken, düşüşü azalan para arzına bağladı. Powell önderliğindeki Fed’in faiz artırımlarına devam etmesi halinde yüzde 2’lik amaç enflasyona ulaşabileceğini tabir eden Hanke, monetarist (parasalcı) yaklaşımını sürdürerek her şeyin para ile alakası olduğunu söyleyerek Klasik İktisat ekolüne karşı çıktı. Hanke nazaran, enflasyonu anlamak için nakdî olmayan nedenlere odaklanmanın anlamsız olduğunu ve her şeyin parayla ilgili olduğunu tabir etti.

Steve Hanke’in Enflasyondaki Gerilemeye Sebep Olarak Gösterdiği Para Arzındaki Azalış. (M1) (Kaynak- St. Louis Fed)

Öte yandan, Nobel Ödüllü iktisatçı Paul Krugman daha temkinli bir yaklaşım benimsedi. Krugman, Haziran ayındaki yüzde 3’lük enflasyon oranının mevsimsel ayarlamaları yansıtabileceğini ve üst taraflı revize edilebileceğini söyledi.

Allianz’ın baş iktisat danışmanı ve eski PIMCO CEO’su Mohamed El-Erian ise Fed’in çabasının ekonomiyi resesyona sürüklediği telaşlarına rağmen, iktisadın kesintisiz bir formda büyüdüğünü ve enflasyonun umursanmadığını vurguladı. El-Erian, yumuşak iniş senaryosunun enflasyon dinamikleri ve Fed’in siyasetlerinin bir sonucu olduğunu ve gelecekte fiyatlar genel düzeyinin tekrar yükselme potansiyeline sahip olduğunu belirtti.